Кто устанавливает курс юаня – пожалуй, именно этот вопрос чаще всего задают те, кто следит за развитием данной валюты. КНР – уникальная страна с богатой историей, которая оказала сильное влияние на её национальное платежное средство (история юаня). Правительство Китая каждый день фиксирует срединный курс юаня. Частично он базируется на уровне закрытия торгов предыдущей сессии. Валюте дозволено отклоняться от него максимум на 2% вверх или вниз. Коррекция производится следующими методами:
- путем выкупа юаня;
- при помощи продажи валюты властями страны.
Таким образом, внутридневная волатильностью юаня сильно ограничивается. По мнению ведущих западных экспертов, ориентиры центрального банка оставляют еще довольно много пространства для формирования конечной цены этой валюты.
Торги на двух рынках
Итак, кто определяет курс юаня и от чего его ценность зависит сильнее всего? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо получше изучить матчасть.
Народный банк Китая - это центральный банк Китайской Народной Республики, который осуществляет свои функции по регулированию курса национальной валюты, под руководством правительства страны.
Рынок континентального Китая весьма жестко контролируется властями государства. Однако существует и офшорный рынок с офшорным юанем. На этом рынке торговый диапазон данной валюты фактически не ограничен вообще ничем. Офшорный юань торгуется преимущественно в Гонконге, а его движение напрямую отражает мнение большинства крупных инвесторов о направлении на континентальном рынке.
При этом стоимость заимствований сильно различается. Если Национальному банку Китая необходимо поддержать свою валюту, но при этом еще и не навредить внутренней экономике страны, повышаются процентные ставки именно на офшорах. В результате показатели против юаня оказываются более затратными.
Колоссальный запас иностранной валюты
Отмечу, что валютные резервы КНР составляют более $3 трлн. Это и является главным инструментом управления. Если юань в какой-то период начинает постепенно сдавать позиции и ослабевать, правительство реализуют часть казначейских облигаций США или любые другие активы, находящиеся в собственности страны. Вырученные доллары используются для срочного приобретения национального платежного средства. Вот так руководство страны поддерживает курс своей внутренней валюты в рамках установленного волатильного коридора. Так что теперь вы точно знаете, как регулируют курс юаня.
В период с 2014 по 2017 гг. резервы сократились почти на $1 трлн. В то время валюта была крайне нестабильна. Народный банк Китая вложил в юань достаточно много средств, в то время как крупнейшие инвесторы Китая вовсю выводили капитал за границу. Разумеется, в дальнейшем эти методы были строго пресечены со стороны руководства КНР.
Помимо Народного банка Китая, другие крупные банки также могут поддержать юань. Например, в прошлом году они приобретали свопы и поддерживали тем самым валюту, не сокращая объем своих резервов.
Текущее положение Китая на мировом рынке
Несмотря на всю экономическую силу этого государства, из общего объема международных валютных операций только 2% приходится на сделки с участием юаня. Хотя, это вполне логично. Достаточно вспомнить, насколько строго Пекин контролирует все движение национальных средств в пределах КНР и за её границами.
Однако попытки сделать юань мировой валютой уже отмечались. Например, в 2016 году его включили в корзину резервных валют МВФ. И это стало важным событием в истории государства.
Несмотря на то, что страна развивается достаточно динамично, по мнению экспертов, для полноценного статуса мировой резервной валюты юаню не хватает свободной конвертируемости и плавающего курса.
Как вы уже поняли, что в этом-то и заключается основная проблема. И все равно интерес к китайской национальной валюте со временем только растет. Не так давно Германия и Франция пополнили свои резервы именно юанем.
Ключевая роль американского доллара не подвергается сомнению. Именно это соотношение в паре с юанем является наиболее значимым. Но на сегодняшний день Народный банк КНР уже следит за курсом своей валюты относительно платежных средств и других государств. И это немного снизило роль валюты США в его развитии.
Инструменты для управления юанем
Чаще всего, в этом вопросе центральные банки используют ключевые процентные ставки. Чем она выше, тем больше денежных вливаний поступает в национальную валюту. Но у КНР и тут есть ряд своих уникальных отличий. Здесь упор делается на нормы резервирования. Тоже весьма неплохой способ повлиять на колебания стоимости национальной валюты. Именно они определяют размер резервов коммерческих банков в ЦБ. Если ставки растут, объем кредитования снижается. Использование данного инструмента довольно безопасно для стабильности страны. Подобный метод означает и возможность попытки Пекина простимулировать экономику без особого давления на юань.
